“简言之，清算优先权的本质，就是风投商要求在创业者发财之前，先收回他们的资金。即便创业者亏得只剩底裤，风投商也不能亏本。”金阳深入简出地解释道。

“不平等条约哦。”罗宁皱眉道。

“如果南瓜视频以2亿美元的价格被收购，还是按照刚才的清算优先权计算方法，英特尔先拿走1000万美元，剩下的1.9亿美元，罗总、李总、英特尔按持股比例分配，因为罗总是大股东，所以罗总能分到1亿美元以上的资金。如果南瓜视频IPO了，则清算优先权自动失效。”

“风投商设计清算优先权，其核心逻辑就是鞭策创始人团队努力把公司做大做强，公司价值越高，创始人团队和风投商赚得就越多，清算优先权就没有意义了。一旦公司的发展未达预期，清算优先权便对风投商起到了保险的作用，保证风投商在这笔投资中不亏钱。”

“反稀释条款以及其他相关条款，同样遵循这个逻辑，今后能赚多少钱难以预估，但风投商一定不能亏钱。”

跟风投商玩金钱游戏，与虎谋皮。

对于创始人而言，这个游戏唯一的出路就是把公司做大做强。

罗宁创建南瓜视频，也是奔着做大做强去的。

清算优先权、反稀释条款等条款，罗宁都可以接受。

他无法接受的是投资人保护性条款。

英特尔要求，他们作为小股东，为了保证自己的合理利益不受侵犯，要在董事会中占有一个席位，并拥有一票否决权。

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